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ROE是什麼意思?什麼是ROE?
2019/8/6 15:29:00   來源:和諧阜陽

ROE,即淨資産收益率(Rate of Return on Common Stockholders’ Equity )的英文簡稱,淨資産收益率又稱股東權益收益率,是淨利潤與股東權益的百分比。該指标反映股東權益的收益水平,指标值越高,說明投資帶來的收益越高。

淨資産收益率是公司稅後利潤除以淨資産得到的百分比率,用以衡量公司運用自有資本的效率。還以上述公司為例。其稅後利潤為2億元,淨資産為15億元,淨資産收益率就是13.33%(即《2億元/15億元》*100%)。

淨資産收益率可衡量公司對股東投入資本的利用效率。它彌補了每股稅後利潤指标的不足。例如。在公司對原有股東送紅股後,每股盈利将會下降,從而在投資者中造成錯覺,以為公司的獲利能力下降了,而事實上,公司的獲利能力并沒有發生變化,用淨資産收益率來分析公司獲利能力就比較适宜。

如果說淨資産收益率的年度目标值是2.8%,目前至4月末,淨資産收益率為1.6%合理;淨資産收益率會随着時間的推移而增長(假定各月淨利潤均為正數)。

根據中國證監會發布的《公開發行證券公司信息披露編報規則》第9号的通知的規定:加權平均淨資産收益率(ROE)的計算公式如下:ROE = P/E0 + NP÷2 + Ei×Mi÷M0 - Ej×Mj÷M0 。 其中:P為報告期利潤;NP為報告期淨利潤;E0為期初淨資産;Ei為報告期發行新股或債轉股等新增淨資産;Ej為報告期回購或現金分紅等減少淨資産;M0為報告期月份數;Mi為新增淨資産下一月份起至報告期期末的月份數;Mj為減少淨資産下一月份起至報告期期末的月份數。

在2002年6月21日中國證監會發布的《關于進一步規範上市公司增發新股的通知(征求意見稿)》中指出:一、上市公司申請增發新股,除應當符合《上市公司新股發行管理辦法》規定的條件外,還須滿足以下條件:

(一)最近三個會計年度加權平均淨資産收益率平均不低于10%,且最近一年加權平均淨資産收益率不低于10%。扣除非經常性損益後的淨利潤與扣除前的淨利潤相比,以低者作為加權平均淨資産收益率的計算依據。

(二)增發新股募集資金量不得超過公司上年度末經審計的淨資産值。資産重組比例超過70%的上市公司,重組後首次申請增發新股可不受此款限制。

(三)最近一期财務報表中的資産負債率不低于同行業上市公司的平均水平。

(四)前次募集資金投資項目的完工進度不低于70%。

(五)增發新股的股份數量超過公司股份總數20%的,其增發提案還須獲得出席股東大會的流通股(社會公衆股)股東所持表決權的半數以上通過。股份總數以董事會增發提案的決議公告日的股份總數為計算依據。

(六)最近一年内公司治理結構不存在重大缺陷(如資金、資産被具有實際控制權的個人、法人或其他組織及其關聯人占用,原料采購或産品銷售的關聯交易額占同類交易額的50%以上等)、信息披露未違反有關規定。

(七)披露的最近一期會計報表不存在會計政策不穩健(如資産減值準備計提比例過低等)、或有負債數額過大、潛在不良資産比例過高等情況。

(八)最近兩年内公司不存在擅自改變募集資金用途的情況。

(九)中國證監會規定的其他條件。上市公司如需增發新股必須符合上述條件。

有關淨資産利潤率分析

①淨資産利潤率反映所有者投資的獲利能力,該比率越高,說明所有者投資帶來的收益越高。

②淨資産利潤率是從所有者角度來考察企業盈利水平高低的,而總資産利潤率别從所有者和債權人兩方來共同考察整個企業盈利水平。在相同的總資産利潤率水平下,由于企業采用不同的資本結構形式,即不同負債與所有者權益比例,會造成不同的淨資産利潤率。

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